记者卢梦雪冉学东北京报道

　　中小企业是推动创新和增长的重要力量，但在其发展过程中，由于资产规模较小、信用评级较低、缺乏足够的抵押物以及信息不对称等因素，中小企业普遍面临着资金短缺和融资难的问题。这些问题限制了中小企业的发展潜力，影响了其在市场竞争中的活力和创新能力。

　　6月5日，由中国中小企业协会与社联合主办、《》金融思想荟协办的“2024年经济高质量发展研讨会”在京成功举办。作为第十一届中国中小企业投融资交易会2024“小企业大梦想”系列论坛的分论坛，本次研讨会以“金融赋能新质生产力：创新、融合与发展”为主题，邀请业内专家、学者和企业家，深入探讨金融如何更好地服务于民营经济、如何赋能新质生产力促进经济高质量发展等热点话题，并同步发布“2024金融助力民营经济高质量发展”典型案例。

　　德勤中国资深合伙人史啸在演讲中提到，中小企业是推动创新和增长的重要力量，盘活存量资产与高质量发展要求相契合，在这一过程中，基础设施公募REITs、不动产私募投资基金、资产证券化等创新的金融工具的价值与作用正被不断放大，成为中小企业拓宽融资渠道、提升资金使用效率、发展新质生产力的重要策略。

　　盘活存量资产对中小企业具有重要意义

　　数据显示，我国存量资产规模巨大且类型丰富，2013—2021年，全社会固定资产投资累积超过400万亿元，其中基础设施累积投资超过100万亿元；若按65%的固定资本形成率计算，将形成约260万亿元的存量资产。

　　2022年5月国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》指出，有效盘活存量资产，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。

　　史啸在演讲中指出，盘活存量资产是国家提出的重要议题，从财务的角度来看，存量资产包括应收款项、长期运营资产、机械设备类资产以及非主业资产等，这些资产的有效盘活，不仅能为企业提供即时的现金流，还能释放其潜在价值，促进企业的持续发展和新质生产力的形成。

　　而从具体的包含内容和盘活方式来看，应收款项包括应收账款、应收质保金、应收保证金、存货、长期应收款等，其盘活方式一般为资产证券化ABS、金融机构保理；长期运营资产包括交通、仓储物流、水电气热等市政设施、生态环保、新基建等基础设施运营资产，其盘活方式一般为基础设施公募REITs、不动产私募投资基金、资产证券化；机械设备类资产则包括施工机械、大型设备资产，其盘活方式一般为资产出售、资产出租、更新改造再利用；而如土地、闲置厂房、酒店、餐饮、疗养院等非主业资产，其盘活方式一般为资产出租、委托经营。

　　通过有效盘活这些资产，不仅能为中小企业提供即时的现金流，还能释放其潜在价值，促进企业的持续发展和新质生产力的形成。

　　创新的金融工具为中小企业提供了新思路、新方法

　　当前，基础设施公募REITs、不动产私募投资基金、资产证券化等创新的金融工具，正在为中小企业盘活存量资产提供新思路、新方法。

　　史啸认为，作为中等收益、中等风险的金融工具，公募REITs具有流动性高、收益稳定、安全性强等特点。与企业的上市相比，REITs资产的上市相对灵活，只要企业有相对较好的资产，就可以把资产单独或者打包在一起发行上市。当然，企业也可以让一部分资产先上市，或者利用现有的已经上市的REITs资产平台，去收购现有的资产。同时，已经上市的REITs也可以通过扩募的方式，收购企业现有的资产进行发行上市。

　　接下来，史啸向与会嘉宾介绍了基础设施公募REITs的试点领域、基本架构及不同架构选择的优缺点，分析了不同架构对发行人的财务影响，并坦言，基础设施REITs、不动产REITs的发行上市对于资产质量及资产整体要求相对较高，但对中小企业而言，类似于“皇冠上的明珠”。

　　而很多中小企业持有的资产数量相对有限，资产质量优势不突出，如何去盘活手中的存量资产？史啸认为，在这种情况下，不动产私募投资基金是一个很好的渠道。

　　“通过不动产私募投资基金，很多在中小企业手中运营不算出色的资产，被一些优质的资产管理人收购之后，通过对资产的整合、打包、优化、培育之后，很多资产发挥出了1+1>2的作用。”史啸说道。

　　他进一步讲道，通过不动产私募投资基金，持有资产方可以实现资产的真实出售，而不用出售任何的增信和信用担保，就可以获得资金，更好地发展。对于不动产私募投资基金的管理人而言，则可以通过不断的收购资产进行培育，如果手中已有发行上市的REITs平台，收购的资产又可以作为未来扩募和储备资产的来源，成为后续储备资产和扩募的选项。

　　史啸向《》记者表示，盘活存量资产对于中小企业而言，是实现资金有效利用、促进企业转型升级的重要途径。基础设施公募REITs和不动产私募投资基金作为两种创新的金融工具，为中小企业提供了盘活资产的新思路和新方法。随着金融市场的不断发展和完善配资可靠不，中小企业将拥有更多的机遇，通过盘活存量资产，激发新质生产力，推动经济的持续健康发展。